Uma carteira de títulos públicos brasileiros indexados à inflação multiplicou o patrimônio por 10,5 vezes em 20 anos, segundo o índice IMA-B 5+. O resultado foi quase o dobro do obtido pelo Ibovespa, que multiplicou o capital por 5,3. Assim, R$ 100 mil investidos no IMA-B 5+ teriam alcançado aproximadamente R$ 1,05 milhão, contra R$ 530 mil no Ibovespa. Os números mostram que construir riqueza não exige necessariamente assumir os riscos do mercado acionário. No período, o CDI apresentou retorno anualizado de 10,1%, o IRF-M, de títulos prefixados, rendeu 11,2%, e o IMA-B, de títulos indexados à inflação, alcançou 12,1% ao ano. Já o IMA-B 5+ registrou rendimento anual de 12,5%. Entre os investimentos comparados, o índice de dividendos das ações teve o melhor desempenho, com 13,2% anuais. Entretanto, superou o IMA-B 5+ por apenas 0,7 ponto percentual ao ano, diferença pequena diante dos riscos adicionais da bolsa. A renda fixa, contudo, não é isenta de riscos. Os títulos de longo prazo podem sofrer perdas expressivas quando os juros sobem, embora seus riscos sejam diferentes dos encontrados nas ações. Em 20 anos, R$ 100 mil teriam se transformado em cerca de R$ 685 mil no CDI, R$ 836 mil no IRF-M e R$ 982 mil no IMA-B. No índice de dividendos, o patrimônio chegaria a R$ 1,19 milhão, considerando os rendimentos distribuídos. Esses resultados representam índices de carteiras, e não rentabilidade garantida. Comprar um único título Tesouro IPCA+ e mantê-lo até o vencimento não reproduz necessariamente o desempenho do IMA-B 5+.
Para alcançar R$ 5 milhões após duas décadas, os retornos históricos indicariam investimentos iniciais de aproximadamente R$ 730 mil no CDI, R$ 598 mil no IRF-M, R$ 509 mil no IMA-B e R$ 474 mil no IMA-B 5+. Os valores são nominais e brutos, sem descontar impostos e custos. Também é possível construir patrimônio começando com menos recursos. Uma pessoa que investisse R$ 5 mil mensais, corrigidos pela inflação, poderia alcançar cerca de R$ 5 milhões em poder de compra atual após 30 anos, com rentabilidade real próxima de 6,1% ao ano. O enriquecimento depende, portanto, não apenas dos rendimentos, mas também da disciplina para poupar, reinvestir e preservar o poder de compra. R$ 5 milhões hoje não equivalem ao mesmo valor de duas décadas atrás. Os juros reais historicamente elevados no Brasil ajudam a explicar a competitividade da renda fixa. Para financiar sua dívida, o governo frequentemente ofereceu remunerações superiores às praticadas em economias desenvolvidas. Entretanto, não há garantia de que os próximos 20 anos repetirão os resultados anteriores. Os juros podem cair, a inflação pode mudar e os preços dos títulos podem oscilar. A conclusão não é abandonar as ações, que também podem proporcionar ganhos expressivos. Os dados mostram, porém, que assumir riscos maiores não garantiu retornos superiores no mercado brasileiro. Construir riqueza com renda fixa é uma possibilidade concreta, especialmente para quem aproveita os juros disponíveis, investe com disciplina e permanece aplicado por tempo suficiente.
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