GASTOS COM JUROS DA DÍVIDA PÚBLICA NOS EUA ATINGEM RECORDE

Os gastos com juros da dívida pública dos Estados Unidos atingiram recorde no ano fiscal de 2026, ampliando a pressão sobre as contas do governo. No período de 12 meses encerrado em setembro, os pagamentos líquidos de juros somaram US$ 1,05 trilhão, alta superior a 8% sobre 2025. Segundo a Peter G. Peterson Foundation, esses custos chegaram a 3,2% do Produto Interno Bruto (PIB), superando o recorde anterior, de 1991. O avanço reflete o crescimento da dívida e as taxas de juros mais elevadas. Uma das principais medidas da dívida americana supera US$ 32 trilhões, cerca de US$ 10 trilhões acima do nível registrado cinco anos atrás. A taxa média dos títulos negociáveis do Tesouro alcançou 3,52% em setembro, mais que o dobro dos 1,47% de cinco anos antes. Atualmente, os rendimentos dos títulos americanos estão próximos de 5%. Diante dessa alta, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, adotou medidas para conter a pressão sobre os juros. Apesar das preocupações, economistas afirmam que os Estados Unidos ainda não enfrentam uma crise fiscal. Os leilões de títulos continuam registrando demanda sólida, e o crédito não apresenta restrições significativas. Para Louise Sheiner, pesquisadora da Brookings Institution, o problema representa uma deterioração gradual da capacidade fiscal. Ela alerta, porém, que uma eventual perda de confiança dos credores poderia dificultar a captação de recursos e desencadear uma crise. Gennadiy Goldberg, da TD Securities, observa que o crescimento nominal da economia ainda supera os rendimentos dos títulos públicos. No segundo trimestre, o PIB nominal cresceu 6,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. 

O diretor do Escritório de Orçamento do Congresso, Phillip Swagel, considera a situação administrável, mas alerta para a crescente vulnerabilidade fiscal. Segundo ele, choques econômicos acompanhados de juros mais altos podem acelerar perigosamente o endividamento. O mecanismo é cumulativo: juros maiores elevam o déficit, ampliam a dívida e pressionam novamente as taxas. O órgão projeta que a relação entre dívida e PIB ultrapassará 106% em 2030, atingindo um recorde. Os pagamentos de juros já figuram entre as três maiores despesas federais, atrás apenas da Previdência Social e do Medicare. Defesa e Medicaid completam a lista das cinco principais despesas do governo americano. A última vez que os custos com juros atingiram proporções semelhantes, nos anos 1990, houve mobilização política para enfrentar o problema. O presidente George H. W. Bush sancionou aumentos de impostos em 1990, seguido por novas elevações tributárias durante o governo Bill Clinton, em 1993. Naquela década, o fim da Guerra Fria reduziu os gastos militares, enquanto o crescimento econômico impulsionado pela tecnologia ampliou a arrecadação. Atualmente, o governo Donald Trump aposta na expansão da inteligência artificial para estimular a economia e melhorar a relação dívida/PIB. Especialistas, entretanto, duvidam que esse crescimento seja suficiente para compensar a expansão dos gastos sociais e militares. Brett Loper, da Peterson Foundation, defende medidas imediatas para evitar que o problema se transforme em uma crise. Uma elevação de um ponto percentual nos rendimentos dos títulos poderia acrescentar US$ 310 bilhões aos custos de juros em 2027. Economistas avaliam que uma crise não é iminente, mas alertam que o endividamento elevado pode produzir um efeito bola de neve e aumentar a pressão por ajustes fiscais.