RISCO DE RECESSÃO EM 2027

Pessoas circulam em área comercial em Duque de Caxias (RJ)

A economia brasileira corre o risco de entrar em recessão em 2027, diante do endurecimento das condições financeiras e do enfraquecimento dos motores de crescimento. Projeções do Ibre-FGV, consultorias e bancos apontam expansão do PIB próxima de 1%, sem descartar uma contração. Estudo preliminar do Ibre-FGV indica que, mantida a piora das condições financeiras, com juros e dólar em alta, comércio, indústria de transformação e serviços poderão recuar 0,5% em 2027. Mesmo com crescimento de 1% na agropecuária e na indústria extrativa, o PIB ficaria estagnado. A Fecomercio-SP já admite recessão, citando o esgotamento do modelo de crescimento baseado no endividamento. O Itaú reduziu sua previsão de expansão de 1,2% para 0,5%, enquanto o Safra identifica aumento do risco de contração econômica. Para Sérgio Vale, economista-chefe da MB Associados, uma recessão é cada vez mais possível. Ele compara o cenário a 2015, quando o PIB caiu 3,8%, embora sem a crise da Operação Lava Jato. Entre 2023 e 2025, agropecuária e indústria extrativa responderam por aproximadamente um terço do crescimento econômico. Em 2027, porém, a expectativa de baixo desempenho do campo e a desaceleração da produção petrolífera reduzirão essa contribuição.

As atividades mais dependentes do mercado interno enfrentarão dificuldades. O Indicador de Condições Financeiras do Ibre-FGV atingiu níveis restritivos, pressionado pelos juros internacionais e pelas taxas reais brasileiras, próximas de 9,5% a 9,7% ao ano. A indefinição do governo Lula sobre o enfrentamento da crise fiscal agravou as incertezas após as eleições. Os juros de mercado subiram, o dólar disparou e a Bolsa caiu. Para Silvia Matos, coordenadora do Boletim Macro do Ibre, o país enfrentará um período de dificuldades mesmo que o governo adote medidas para corrigir as contas públicas. Um ajuste fiscal confiável poderia reduzir os juros e evitar uma recessão. Sem medidas efetivas, cresce o risco de uma crise de crédito, agravada pelo endividamento das famílias. Estudos do Banco Central mostram que expansões econômicas sustentadas pelo crédito frequentemente são seguidas por períodos de forte contração. Segundo a Serasa, o Brasil registrou 84,2 milhões de inadimplentes em setembro, equivalentes a 51,1% da população adulta. Cada pessoa endividada deve, em média, R$ 7.094, enquanto a renda mensal média é de R$ 3.790. O comprometimento da renda com dívidas reduz o consumo e prejudica o comércio e os serviços, aprofundando a desaceleração econômica. O ex-diretor do Banco Central José Júlio Senna chama esse fenômeno de desequilíbrio patrimonial, que obriga famílias e empresas endividadas a cortar despesas. Embora ainda não seja possível afirmar que haverá recessão, ele considera essa possibilidade real. O desemprego, atualmente em níveis historicamente baixos, também deverá aumentar. A projeção é que a taxa de desocupação passe de 5,6% em 2026 para quase 7% em 2027. Outro sinal de enfraquecimento é a desaceleração da renda das famílias. Depois de crescer 7,3% ao ano entre 2021 e 2025, a renda disponível avançou apenas 0,1% entre janeiro e agosto de 2026, reduzindo a capacidade de consumo da população.